Exkluzív hírlevelek - Exkluzív hírlevelek // Milyen hosszú ideig tart még a tőkepiaci rali?
Ha felmerül a kérdés, hogy a részvények vagy a kötvények választása segít-e nekünk boldogabbá és gazdagabbá válni az elkövetkező három-öt évben, akkor én határozottan a részvénybefektetések mellett tenném le a voksomat.
A címben megfogalmazott kérdésre adott tömör válasz: valószínűleg még hosszú időn keresztül így marad. Ez azonban nem zárja ki, hogy a világ tőkepiacain időnként kisebb-nagyobb korrekciók lépjenek fel – a piac mindig tele van aktuális trendekkel és lufikkal, amelyek időnként túlságosan felnagyítódnak. Gondoljunk csak például a jelenleg tomboló mesterséges intelligencia iránti őrületre.
Alapvetően három régiót írunk le, de ezzel lényegében jól lefedjük a világgazdaság egészét. Az Egyesült Államok az első Trump-adminisztráció óta expanzív fiskális politikát folytat. Lényegében egészen az idei évig az USA volt az egyetlen nagy gazdaság, amely mondhatni mindenféle gátlás nélkül stimulálta a gazdaságát. Ennek köszönhetően magas költségvetési hiány és kereskedelmi mérleghiány alakult ki. Ezt próbálja orvosolni a Trump elnök nevével fémjelzett vámháború, amely arra tesz kísérletet, hogy részben vagy egészben amerikai beszállítókkal fizettesse meg a költségvetési konszolidáció árát.
Az Egyesült Államok gazdasági élénkítése valószínűleg nem fog tovább mélyülni, hiszen a jelenlegi konszolidáció eddig nem gyakorolt negatív hatást a növekedési ütemre. Amennyiben azonban a jövőben negatív következmények lépnének fel, az mindenképpen kockázatot jelentene a részvénypiacok számára. Jelenlegi ismereteink alapján azonban úgy tűnik, hogy ezt a szcenáriót elkerülhetjük. Ezért a jövőbeni költségvetési expanzióra az USA-ban nem számítunk, de a jelenlegi gazdasági szintek fennmaradása továbbra is kedvező környezetet teremt a növekedés számára.
Az Egyesült Államok monetáris politikája jelenleg szigorúbb keretek között működik, azonban a szakértők előrejelzései szerint a Federal Reserve (Fed) enyhíteni fogja a politikáját, és a jövőben további kamatcsökkentésekre is sor kerülhet. A jegybankot jelentős politikai nyomás nehezedik, és mivel a jegybankelnök mandátuma hamarosan véget ér, az új vezető várhatóan egy laza monetáris politikát fog képviselni. Ennek következtében az Egyesült Államokban a költségvetési konszolidáció mellett a monetáris környezet lazítása is valószínűnek tűnik.
